4月22日,中国烟花爆竹行业两大巨头——熊猫烟花(600599,股吧)、东信烟花宣布“联姻”,开创中国烟花行业并购第一案。

　　此次,根据双方协议,熊猫烟花出资6266万元人民币,收购东信烟花51%股权。10年内,东信烟花每年税后净利润保证不低于1500万元,否则以现金方式补足。双方均表示,将利用资本运作优势,整合中国烟花产业。

“这是烟花产业一个重大事件,让业界对其发展有所预期。”财富证券分析师邹建军对《中国产经新闻》的记者表示。广州银河投资暨熊猫烟花实际控制人赵伟平也透露,未来还要继续在行业内展开收购兼并行为。

　　此前,熊猫烟花的财报显示,2007年至2009年,公司的净利润连续下降,去年的净利润只有1028万元,比2007年下降了50.39%,一度引人关注。不过,凭借其在奥运行情驰骋的“妖股”战绩,在近期两市乏善可陈的情况下,逆势翻红,收盘21.13元,上涨近7%,停牌后方才揭底牌,烟花产业的大动作浮出水面。

　　作为国内唯一烟花爆竹上市公司熊猫烟花组建于1999年,现已发展成全球最大规模的烟花爆竹企业,曾在北京奥运鸟巢燃放、中国国庆60周年庆典等一系列国际国内重大活动上出尽风头;东信烟花是中国烟花爆竹首屈一指的生产基地,下辖6家子公司,2009年营业收入近2亿元。

　　有统计显示,去年全国6000多家烟花爆竹企业的产值约200亿元,而熊猫烟花和东信烟花合起来的市场还占不到10%,国内烟花爆竹生产企业规模普遍比较小,导致烟花爆竹行业制造环节竞争激烈、利润微薄。而在批发、零售环节,部分地方政府出于安全考虑,均实行了较严格的布局规划和网点数量控制,从而降低了竞争的数量。

　　一直以来,烟花行业困于“散、乱、差”顽疾,行业集中度过低,恶性竞争层出不穷。对此,湖南省出台了《湖南省烟花爆竹产业发展规划(2008-2015年)》,这是迄今为止唯一一个将烟花业明确定位经济支柱产业的省级经济规划。

　　湖南浏阳市政府分管经济的主要领导也透露,烟花产业要通过大规模兼并重组提升行业集中度,集中技改资金,获得成本控制和品牌、渠道的集约化效应,最终极大拓展烟花行业的上行空间,是此次巨头重组的宏观效应所在。

　　邹建军强调:“未来,政府也会有相应的行动,一直有推动的想法,小企业不断炒作,市场负担增大,此次虽说是两强之间的企业行为,但政府会有想法把小企业作坊式烟花爆竹企业整合化,收购想来应是乐观其成。”

　　业界表示,微观角度看,熊猫烟花、东信烟花各有千秋,熊猫重渠道,东信重生产,这次熊猫携手东信所产生的示范效应,可能为解决行业问题提供参考。

　　另外公告还指出,东信烟花目前已获上海世博会焰火燃放资格,此次烟花总燃放量高达10万余发,比北京奥运多2万多发,熊猫和东信烟花近500名技术人员入驻上海。

　　事实上,和烟花销售相比,烟花燃放拥有更高的毛利率。据了解,燃放业务是烟花爆竹行业新型业务,随着经济的繁荣,各类庆典活动逐渐增多,烟花燃放业务水涨船高,市场规模快速扩大。

　　“虽然有世博的订单来支撑,类似的烟花燃放业务的毛利也高,但稳定性并不强,今年燃放业务收入增长会加快是肯定的。”邹建军坦言。

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