近期，熊猫烟花股价走势比烟花更"灿烂"。8月以来，大盘一直持续调整，但熊猫烟花却在7月30日以来走出8个涨停板。对此，业内人士认为，由于国庆60周年临近，熊猫烟花被市场预期有望受益国庆焰火燃放项目，股价出现暴涨，估值水平明显偏高。昨日，公司股价从涨停回落，全天下跌了3.49%，结束了连续3日涨停的走势。
8月24日，熊猫烟花公告称，公司目前正在参与洽谈一些招投标项目，有关结果尚未明确，存在不确定性因素，上述项目合计可能产生的净利润约为人民币500万元至1000万元。对此，记者致电上市公司询问该项目是否与国庆有关，公司证券部人员表示："国庆60周年，国家及地方上的烟花招标，公司都有意向参与，但具体实施方案，不方便透露。"
而在今年3月份，北京理工大学烟火教授、北京奥运会焰火团队专家组组长赵家玉对外表示："在一定程度上讲，浏阳花炮（熊猫烟花曾用名）代表着中国花炮的最高制作水平，国庆60周年的焰火燃放当然少不了浏阳花炮。"
近期到熊猫烟花进行实地调研过的财富证券研究员邹建军表示："今年国庆60周年庆典活动，公司的燃放业务订单将十分饱满。"
近几年，全国各大城市对烟花炮竹的管理，陆续由"禁放"改为"限放"，受此影响，国内烟花炮竹市场也呈现良好发展态势。国庆期间，一些地方城市也将燃放烟花。记者在网上搜索，发现湘潭市岳塘区等中小城市都在8月份发布了"庆祝国庆大型焰火晚会烟花采购招标公告"，进行烟花采购招标。邹建军对记者表示："公司在去年奥运会，项目毛利率达到了50%。相对而言，公司外销业务的毛利率要低很多，目前受金融危机的影响，公司外销业务出现了一定程度的下滑。"
截止昨日收盘，公司股价22.70元/股，动态市盈率达到了64.59倍。对此，邹建军表示："这样的股价肯定是偏高，如果按2010年每股收益0.45元，对应市盈率30至35倍，股价的合理区间应该是13-15元之间，除非公司业绩会有一个快速的飞跃。此外，烟花爆竹属于高危行业，存在发生安全事故的隐患；资金不足可能制约公司的扩张速度。"
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