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阿拉伯联合酋长国迪拜的“经济引擎”-迪拜世界集团(下称“迪拜世界”)将延期6个月偿还近600亿美元债务的消息，震撼了全球的金融市场。自11月25日消息发布之后，股市下跌、金价下跌、油价下跌……
就在人们认为金融危机已经过去之时，这一突然爆出的违约事件，令市场担心迪拜世界可能沦为下一个雷曼兄弟，引爆新一轮全球信贷危机。
在48小时后，这种紧张的气氛已经传到了国内，在北京的一高规格经济论坛上，各专家也开始对这一违约事件是否会引发第二轮国际金融危机、对中国企业有何影响而争论不休。分析人士称，迪拜世界陷入困境的同时，也预示着以大规模举债大兴“土木经济”的“迪拜模式”将宣告破灭。
人们现在的疑问是，区区600亿美元的债务竟然能引发全球金融市场的一次动荡和投资人的极度恐慌，背后是何原因？
引发全球动荡的600亿外债
迪拜酋长国是阿拉伯联合酋长国的第二大酋长国，迪拜是阿联酋最大的城市，迪拜的酋长一直兼任阿联酋的总理，与阿联酋首都所在的阿布扎比酋长国不同，迪拜没有丰厚的石油储藏，经济以地产、金融和旅游开发为主。
迪拜世界集团是迪拜酋长国政府控股的旗舰公司。在这家公司的官网上，迪拜世界这样自我介绍：“迪拜世界是迪拜在全球投资领域的旗手，致力于四大战略性发展领域：运输和物流、干船坞和远洋航务、城市发展以及投资和金融服务。”
11月25日，迪拜酋长国宣布,将重组其最大的企业实体迪拜世界，并把迪拜世界的债务偿还暂停6个月。据悉，截至今年8月份，迪拜总共拥有800亿美元债务，其中迪拜世界负债590亿美元。迪拜世界的债权人主要分布在海湾地区，但也有不少欧美金融机构涉足。作为主权投资公司，迪拜世界还是一些境外上市公司的主要股东。
由此，迪拜世界冲击波迅速从海湾扩散到全球金融市场。随后的两天时间里，欧洲三大股指闻讯大跌。伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数跌3.10%，法兰克福股市DAX指数跌3.25%，巴黎CAC40股指跌3.41%。其中，金融股、建筑建材股以及迪拜世界拥有股权的公司股票成为重灾区。
据瑞士信贷银行的数据，欧洲各大银行涉及的延期支付款项达130亿欧元，如果迪拜方面有一半款项无法偿还，欧洲各大银行将损失50多亿欧元。
另据了解，迪拜世界和其他海湾地区资金投资涉足的公司，以及把海湾地区视为重要市场的奢侈品公司股价也遭重挫，包括欧洲航空防务和航天公司、路易威登、保时捷、宝马公司。伦敦证券交易所集团因其最大股东为迪拜证交所公司，股价重挫7.4%。
而在中国，上市公司中国建设银行新闻发言人王琳在回答媒体询问时表示，目前该行个别海外机构在中东持有一定的风险敞口(指因债务人违约行为导致的可能承受风险的信贷余额)，但“规模占全行总资产的比例很小，对我行的资产质量和盈利状况不会产生实质性影响”。此前，中国工商银行、中国银行和交通银行也先后澄清均不持有迪拜世界的债券。
“迪拜模式”破灭
一个600亿美元的债务问题为何能引发全球金融市场的一次动荡？
迪拜当局曾为延期偿债决定辩护。迪拜最高财政委员会主席谢赫艾哈迈德·本·赛义德·阿勒马克图姆说，这一决定经慎重考虑后推出，充分估计到市场反应。他强调，没有一个市场能免于金融危机，迪拜与全球大多数城市一样，同样遭受冲击。
不过，许多市场人士指出，迪拜的盛衰与其地产开发主导的经济发展模式有关。
“说到底，迪拜玩的是资本游戏，用资本来吸引更多的资本，这就是‘以资养资’的路线。”中国工商银行投行中心高级研究员史晨昱表示，迪拜经济发展主导者的想法是，只要迪拜坚持搞“世界第一”——第一高的高楼，第一高级的酒店，第一大人造高等级岛屿等等，就始终有资本溢价，然后通过上市，通过股权交易，维持着资产价格高企的游戏。
据悉，迪拜人口不超过150万，只有20%是本地人。GDP约为500亿美元，负债高达1000亿美元以上。史晨昱表示，这种模式有两个“命门”：一是油价下跌，油价下跌将会打击包括迪拜在内的整个中东产油国的经济基础；二是资本收缩，资本收缩则会从源头上断了迪拜游戏的资金之水，一旦资本的发源地出了问题，很多人想回收资本的时候，迪拜模式就难以为继。
其实迪拜危机早有预兆。被称为世界第一高楼的迪拜塔，原本预计在今年9月份完工，但今
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